Mise à jour sur le Mandat d’obligations de base IA Gestion de patrimoine

Dans la conjoncture actuelle, vous bénéficiez d’un coupon attrayant, ainsi que d’un potentiel de gains en capital, deux éléments qui favorisent le rendement global de votre portefeuille.

Quelle est votre opinion sur les taux d’intérêt?

Nous sommes très optimistes à l’égard des taux. Que ce soit au Canada ou ailleurs dans le monde, les taux se situent près des sommets sur 15 ans, soit des niveaux très intéressants. En ce qui concerne nos perspectives sur les taux, nous nous attendons à une baisse en raison du ralentissement continu de la croissance économique mondiale. L’inflation diminue et la tendance baissière se poursuivra. Les banques centrales se préparent donc à réduire leur taux directeur. Tous ces éléments sont favorables aux taux. Dans la conjoncture actuelle, vous bénéficiez d’un coupon attrayant, ainsi que d’un potentiel de gains en capital, deux éléments qui favoriseront le rendement global de votre portefeuille.

Que pensez-vous de l’inversion de la courbe des taux de rendement?

Comme vous le savez, l’inversion de la courbe des taux de rendement annonce habituellement une récession, mais elle ne les prédit pas efficacement. Lorsque la courbe s’est inversée en août 2019, par exemple, l’économie est tombée en récession six mois plustard. À l’opposé, en février 2006, 23 mois se sont écoulés avant la récession. Donc, le délai moyen entre l’inversion de la courbe et une récession s’établit à environ 15 mois. Aujourd’hui, nous avons dépassé le délai moyen et nous nous approchons du scénario de 2006. À terme, nous n’anticipons pas une accentuation de la pente de la courbe des taux de rendement puisque la Réserve fédérale américaine commencera à réduire ses taux plus tard cette année.

Quel est l’état du marché des obligations de sociétés actuellement?

Selon nous, le marché des obligations de sociétés demeure sain. Les résultats trimestriels valident toujours la qualité du crédit des titres et nous n’observons aucun problème dans leur bilan. Les obligations de sociétés restent très prisées, ce qui a soutenu les écarts. À ce propos, ils sont dans la fourchette inférieure des données antérieures, mais nous dénichons encore de la valeur, notamment parmi les institutions financières. Si vous analysez les obligations de sociétés en fonction de leurs perspectives de rendement total, elles restent très attrayantes. Sur le plan du profil de risque-rendement, nous croyons que le segment à court terme de la courbe se démarque au vu de ses taux de rendement globaux et de la durée plus courte.

Où l’équipe déniche-t-elle des opportunités?

Nous avons recours à une approche à volets multiples pour ajouter de la valeur dans le Mandat d’obligations de base iA. Parmi les outils que nous utilisons, notons des stratégies sur la durée et la courbe, une exposition aux obligations gouvernementales fédérales, provinciales ou municipales, ou aux obligations de sociétés, la sélection des titres, des positions hors-indice, telles que des obligations mondiales, de même que des devises. À l’heure actuelle, nous sommes optimistes concernant la durée et la surpondération des produits sur écarts, dont des obligations provinciales, des obligations municipales non cotées du Québec et des obligations de sociétés. Nous privilégions les obligations de sociétés à court terme, car elles présentent, à notre avis, une excellente proposition de risque-rendement.

Au chapitre des devises, nous surpondérons légèrement le billet vert. Nous sommes d’avis que le dollar américain s’appréciera face à son homologue canadien en raison de la divergence des taux d’intérêt entre les deux pays.

Pourquoi considérer un fonds d’obligations de base bien diversifié?

Je crois que nous devons nous rappeler que les espèces jouent un rôle important au sein du portefeuille d’un investisseur. Elles présentent un risque de marché nul et la liquidité est quasiment assurée. Malheureusement, le maintien d’un important volet d’espèces sur une longue période vient avec un coût d’opportunité. À notre avis, le Mandat d’obligations de base IA Gestion de patrimoine comporte un excellent profil de risque-rendement. Il affiche un taux de rendement à l’échéance attrayant et, contrairement aux espèces et aux CPG, peut générer des gains en capital dans l’éventualité d’une baisse des taux de rendement. Si les taux diminuaient de 50 pdb, par exemple, le fonds serait en mesure d’inscrire un rendement brut sur un an de plus de 8 %.

Pourquoi considérer le Mandat d’obligations de base IA Gestion de patrimoine?

Tout se résume à trois éléments : les gens, le processus et le rendement. Au chapitre des gens, iA GMA peut compter sur plus de 200 professionnels du placement. Ces équipes solides et chevronnées s’appuient sur l’esprit de collaboration pour diriger les recherches et générer des idées d’investissement. Nous misons sur un style d’investissement à stratégies multiples qui ajoute de la valeur au moyen de plusieurs sources. Pour terminer, il y a le rendement. Nous avons une excellente feuille de route en ce qui concerne la valeur ajoutée au fil du temps.

Enregistrée le 21 mai 2024. Pour une définition des termes techniques, veuillez visiter la page iaclarington.com/fr/glossaire ou communiquer avec votre conseiller en placement.

La série F n’est offerte qu’au moyen d’un compte à base d’honoraires auprès d’une maison de courtage de plein exercice. Veuillez consulter le prospectus pour en savoir plus à propos de la série F et de ses options de versement ciblé. L’écart de rendement entre les différentes séries de parts du Fonds s’explique essentiellement par les différents frais de gestion applicables.

Les quartiles sont basés sur les taux de rendement du fonds pour les périodes se terminant le 31 mai 2024 et sont sujets à des changements mensuels. Le groupe de pairs se divise en quatre quartiles égaux et indique le rendement obtenu par un Fonds en comparaison des autres fonds de son groupe. Les fonds dont les rendements se classent dans les meilleurs 25 % figurent dans le 1er quartile, ceux dont les rendements se classent dans les 25 % suivants figurent dans le 2e quartile et ainsi de suite jusqu’au 4e quartile qui correspond aux fonds dont les rendements figurent parmi les 25 % les moins bons. Un groupe de pairs s’entend des fonds communs de placement présentant les mêmes caractéristiques.

La comparaison des données sur le rendement a pour but d’illustrer le rendement historique du Fonds par rapport au rendement historique d’indices du marché les plus souvent cités. De nombreuses différences importantes existent entre le Fonds et l’indice cité pouvant affecter le rendement de chacun. L’indice de référence du Fonds est le l’indice des obligations universelles FTSE Canada, lequel se compose d’obligations canadiennes de catégorie d’investissement et présente des caractéristiques de sensibilité à la variation des taux d’intérêt significativement différente de celle du portefeuille. L’indice des obligations universelles FTSE Canada regroupe une sélection largement diversifiée d’obligations de catégorie d’investissement fédérales, provinciales, municipales et de sociétés émises au Canada. L’exposition géographique et sectorielle et l’exposition à la qualité de crédit du Fonds peuvent varier par rapport à l’indice de référence. Le Fonds peut détenir des liquidités, ce qui n’est pas le cas pour l’indice de référence. Il n’est pas possible de faire un placement directement dans un indice du marché. La comparaison au chapitre du rendement est présentée à des fins d’illustration seulement et elle n’est pas une indication du rendement futur.

Les taux de rendement des fonds communs de placement indiqués aux présentes tiennent compte des changements de la valeur des parts et du réinvestissement de tous les dividendes et de toutes les distributions, mais pas des commissions de vente, des frais de rachat, de distribution, des autres frais facultatifs ou de l’impôt sur le revenu auquel est assujetti tout porteur de parts et qui aurait réduit ces rendements. Les rendements correspondent aux rendements totaux composés annuels historiques.

Les informations fournies ne doivent pas être utilisées sans avoir obtenu au préalable des conseils juridiques, fiscaux et en placement de la part d’un professionnel agréé. Les déclarations du gestionnaire de portefeuille ou du sous-conseiller en valeurs représentent leur opinion professionnelle et ne reflètent pas nécessairement le point de vue d’iA Clarington. Les titres spécifiques présentés ne le sont qu’à titre d’illustration et ne doivent pas être considérés comme une recommandation d’achat ou de vente. Les fonds communs de placement peuvent acheter et vendre des titres à tout moment et la valeur des titres détenus par un fonds peut augmenter ou diminuer. Les rendements de placement passés peuvent ne pas se répéter. Sauf indication contraire, la source des informations fournies est le gestionnaire de portefeuille. Les énoncés émis dans ces commentaires à l’égard de l’avenir présentent les points de vue actuels du gestionnaire de portefeuille concernant des faits futurs. Les événements futurs réels peuvent être différents.

Des commissions, des commissions de suivi, des frais et des charges de gestion, des frais et des charges de courtage peuvent être exigés pour les placements dans des fonds communs de placement, y compris les placements effectués dans des séries de titres négociés en Bourse des fonds communs de placement. Veuillez lire le prospectus avant d’investir. Les fonds communs de placement ne sont pas garantis, leur valeur change fréquemment et le rendement passé peut ne pas se reproduire.

Les Fonds iA Clarington sont gérés par Placements IA Clarington inc. iA Clarington, iA Gestion de Patrimoine, iA Gestion mondiale d’actifs et leur logo sont des marques de commerce de l’Industrielle Alliance, Assurance et services financiers inc. utilisées sous licence. iA Gestion mondiale d’actifs inc. (iAGMA) est une filiale d’Industrielle Alliance, Gestion de placements inc. (iAGP).

La cote Morningstar attribuée aux fonds, souvent appelée cote à base d’étoiles, est une notation fondée sur les données dont l’objectif est de comparer un fonds à des fonds similaires. La cote est établie par Morningstar Research Inc., une société de recherche indépendante. Morningstar regroupe les fonds selon les types de placements détenus dans les portefeuilles sous-jacents au moyen des catégories de fonds du CIFSC. La cote à base d’étoiles tient également compte des risques encourus par un fonds pour générer un rendement donné. Un fonds dont les rendements sont volatils reçoit, habituellement, une cote plus faible qu’un fonds qui génère des rendements stables, moyennant un rendement identique. Les cotes à base d’étoiles sont attribuées aux fonds qui possèdent des antécédents sur une période d’au moins 3 ans, et sont fonction du rendement ajusté au risque de Morningstar. Le classement global correspond au résultat pondéré des cotes sur 3, 5 et 10 ans. Les cotes globales sont rajustées pour les fonds dont l’historique est de moins de 5 ou 10 ans.

Les fonds classés dans le premier décile (10 %) de leur catégorie reçoivent une cote 5 étoiles. Les fonds classés dans les 22,5 % suivants reçoivent une cote 4 étoiles. Les fonds classés dans les 35 % suivants reçoivent une cote 3 étoiles. Les fonds classés dans les 22,5 % suivants reçoivent une cote 2 étoiles. Les fonds classés dans le dernier décile (10 %) de leur catégorie reçoivent une cote 1 étoile. Les cotes à base d’étoiles sont entièrement fondées sur une évaluation mathématique des rendements antérieurs. Elles peuvent être utilisées afin d’identifier les fonds à analyser, mais elles ne peuvent être considérées comme une recommandation d’achat ou de vente de la part de Morningstar.

Pour en savoir davantage sur la cote à base d’étoiles, veuillez consulter le www.morningstar.ca.

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